身体、家庭、工作，投资
收入=本金*(1+利率)时长
我们长期努力保持不做傻事，所以我们的收获比那些努力做聪明事的人要多得多。”——芒格
所谓长期投资，从某种角度上说，就是要能够相信坚持做对的事情的、有能力的公司，最后会把事情做对。
1. 从劳动收入到资本收入
2. 从主动收入到被动收入
3. 从短期收益到长期收益
1、房租上涨，房贷下降
2、收入上涨，消费下降
3、资本收入上涨，劳动收入下降
4、健康上涨，体重下降
价值投资有且只有4个核心理念：
- 股票是对公司的部分所有权，Right：Business + People + Price，企业健康最重要，不要在乎大小，要着眼于脚踏实地
- 市场短期是投票机，长期是称重机，睡后资本收入，金钱永不眠
- 投资本质上是对未来进行预测，定投，在出现反面证据或重大风险时，果断调整
- 能力圈的边界比大小重要，行业板块，投资组合，候选/持仓资源池，持续刷新
买在无人问津处，卖在人声鼎沸时
α收益示例，既要爱上一家公司，又要爱上它的价格。
β收益示例，指数基金/ETF
投资顾问团，资产配置，睡后收入
被动收入
李笑来，段永平（大道），吴军，但斌，Guru（陈守红），蔡钰
香帅，何刚，任泽平，吴晓波，顾均辉，Ray Dalio
薛兆丰，吴伯凡，刘润，小Lin说，卢克文，王烁
拐点已来，Ai & iP，健康、智力及关系…投资，从复利到马太效应，从执行到创造
从β到 α，从农业到工业，再到数字时代，资本+认知打底，辅助以趋势+时间…
Gordon Dividend Growth Model: 一个资产的价值，或者基本价值，就取决于你未来创造的价值，或者说现金流。然后考虑到你的增速，就是未来你所有现金流加总起来的总和，然后贴现回今天的值。
行业价值（规模性，竞争性），管理价值（方向感，稳定性），运营价值（盈利性，风控力）
段永平持仓
——综合赛道
- 伯克希尔股票
- 美股市场的SPY或者IVV或标普500ETF
- 香港交易所股票或恒生科技ETF
- 沪深300ETF基金或科创50ETF龙头基金
- 黄金或黄金ETF或银行ETF
- 人工智能ETF或储能电池ETF或机器人ETF
- 德国ETF或法国CAC40ETF或日经ETF
——美国AI赛道
- 英伟达股票
- 博通股票
- 台积电股票
- 谷歌股票
- 微软股票
——美国生活赛道
- 苹果股票
- 特斯拉股票
- 亚马逊股票
- META股票
——中国AI赛道
- 腾讯股票
- 阿里巴巴股票
- 京东股票
- 美团股票
- 百度股票
——中国新能源赛道
- 宁德时代股票
- 比亚迪股票
- 理想或小米
- 小鹏或蔚来
A 锁定（资源池）-B 发射（建仓）-C 导航（调整）
时间-风险-杠杆 Run，就是危机的本质，金融危机的就是资金的run
投资的本质是放弃今天的消费换取未来更高的购买力，既要开源，又要节流，存量与增量
复利，万分之五的日利率换算成年利率就是18.25%
危机的本质在于债务，债务的本质就是信用杠杆
六大金融思维（个人=金融资产，信用为底层逻辑）
资产选择决定财富命运（10年投资收益悬殊）
段永平投资核心：以 “价值创造” 与 “长期主义” 为核心，靠认知赚企业成长的 “慢钱”，“克制” 与 “清醒” 是成功密码。
核心逻辑与原则
投资本质：买股票 = 做企业股东，赚公司内在价值增长的钱，而非短期股价波动。
安全前提：守好能力圈（不懂不投），深度理解企业的生意模式、文化及现金流是关键。
核心标尺：用未来现金流折现评估价值，好公司（对的生意 + 对的人）比好价格更重要。
关键动作
长期主义：以 10 年维度持有，像 “种田” 般耐心等待。
逆向操作：别人恐慌时加仓（价格低估），狂热时离场（价格高估）。
理性聚焦：控制情绪，集中投资于高置信标的。
底层逻辑
做对的事（选好公司、不做空 / 加杠杆），把事做对（错投及时止损），不追热点，只琢磨生意本质。
段永平：生意模式（未来现金流） + 企业文化（本分） + 合适价格（定投）
但斌：与伟大企业同行，欣赏及享受时间的玫瑰
Reference
现在的美股AI行情，到底是不是泡沫？有没有走到要破裂的阶段？
香帅：处于泡沫形成期，而不是破裂期，但已进入高风险扩张阶段。
接下来可以观察两个事情：
1. 美国宏观环境——宽松环境会相对让泡沫期持续更久；
2. 是否出现新叙事——比如应用层商业化出现新曙光，或者技术路线出现新突破。
巴菲特常在高位买入股票，但他长期持有，因此短期价格波动不重要。
真正值得投资的股票，是那些能带来长期复合增长的机会，而不是短期投机。
在未来20年，人工智能将像摩尔定律一样成为趋势，早晚加入都无大差别。
企业或国家一旦掌握趋势，就会持续发展，尽管过程中可能有波动。
最终，理性思维比具体知识更能决定一个人的成功。